Il processo di deal flow per gli investitori in startup è un percorso complesso e articolato che coinvolge diverse fasi, ciascuna con le proprie sfide e opportunità. Questo processo è fondamentale per identificare, valutare e gestire investimenti potenziali in nuove imprese.
Deal Sourcing
Il deal sourcing è il primo passo nel processo di investimento e coinvolge l’identificazione di potenziali opportunità di investimento. Gli investitori, come gli angel investors, si affidano a una rete di contatti e alla loro reputazione per attrarre opportunità di alta qualità. La costruzione di un buon flusso di affari è cruciale per evitare la selezione avversa e aumentare le probabilità di successo dell’investimento (Mustafa 67-85).
Deal Selection
La selezione delle opportunità di investimento è considerata la fase più critica del processo. I venture capitalists (VCs) attribuiscono maggiore importanza al team di gestione rispetto alle caratteristiche del prodotto o della tecnologia. La selezione delle opportunità è vista come il fattore più determinante per il successo finale dell’investimento (Gompers et al.; Gompers et al.).
Due Diligence e Valutazione
La due diligence è una fase fondamentale in cui gli investitori valutano il rischio percepito e il rendimento atteso dell’investimento. Questo processo include la valutazione di variabili chiave come l’attrattiva del mercato, la differenziazione del prodotto e le capacità manageriali (Tyebjee and Bruno 1051-1066). La due diligence è essenziale per determinare se procedere con l’investimento (Mitteness et al. 241 – 267).
Deal Structuring
La strutturazione del deal implica la negoziazione dei termini dell’investimento, inclusi il prezzo e le clausole che limitano il rischio per l’investitore. Questa fase è dinamica e iterativa, richiedendo una chiara comprensione dei ruoli collaborativi tra le parti coinvolte (Steier and Greenwood 337-357; Tyebjee and Bruno 1051-1066).
Deal Closing
La chiusura del deal segna la formalizzazione dell’investimento. È il punto in cui vengono finalizzati i termini negoziati e l’investimento viene ufficialmente effettuato (Klonowski; Klonowski).
Post-Investment Monitoring
Dopo l’investimento, gli investitori continuano a monitorare e supportare le aziende del loro portafoglio. Questo può includere la fornitura di strutture strategiche e operative, nonché servizi condivisi per migliorare le funzioni aziendali (Chicktay and Barnard; Wiltbank 343 – 357). La partecipazione post-investimento è cruciale per massimizzare il valore dell’investimento (Gompers et al.).
Exit Strategy
L’uscita dall’investimento è l’ultima fase del processo, in cui gli investitori cercano di realizzare guadagni di capitale attraverso fusioni, acquisizioni o offerte pubbliche iniziali. La potenzialità di cash-out è un fattore chiave considerato durante la valutazione iniziale dell’investimento (Tyebjee and Bruno 1051-1066).
In sintesi
Le fasi del deal flow seguite dagli investitori in start-up.
In sintesi, il processo di deal flow per gli investitori in startup è un percorso complesso che richiede una valutazione attenta e una gestione strategica in ogni fase per massimizzare il successo dell’investimento.
15 febbraio 2025
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References
Lloyd Steier et al. “VENTURE CAPITALIST RELATIONSHIPS IN THE DEAL STRUCTURING AND POST-INVESTMENT STAGES OF NEW FIRM CREATION.” Journal of Management Studies, 32 (1995): 337-357. https://doi.org/10.1111/J.1467-6486.1995.TB00779.X
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